集邦光儲觀察獲悉，近期多家儲能上市公司相繼披露2025年成績單。受益于全球儲能需求爆發(fā)及降本增效策略落地，LG新能源、瑞浦蘭鈞、杉杉股份強(qiáng)勢交出盈利或扭虧答卷，科陸電子與南都電源亦借力儲能業(yè)務(wù)大幅減虧；盡管個別企業(yè)受海外波動影響短暫承壓，但“儲能引擎”已顯著拉動行業(yè)整體業(yè)績回暖。
LG新能源：儲能業(yè)務(wù)成核心增長引擎
LG新能源2025年全年綜合營收為23.7萬億韓元，雖同比下降7.6%，但全年營業(yè)利潤高達(dá)1.3萬億韓元，同比增長133.9%，包含北美生產(chǎn)激勵在內(nèi)的營業(yè)利潤率為5.7%。
儲能電池領(lǐng)域，LG新能源已在北美實現(xiàn)磷酸鐵鋰電池本地化生產(chǎn)，并計劃由軟包型擴(kuò)展至方形電池，憑借系統(tǒng)集成能力的提升，LG新能源生產(chǎn)競爭力顯著提升，儲能電池訂單儲備已達(dá)140GWh。
展望2026年，公司計劃年內(nèi)爭取實現(xiàn)儲能電池新訂單超90GWh，并通過將全球儲能電池產(chǎn)能提升至60GWh以上來強(qiáng)化供應(yīng)能力，其中超80%位于北美。產(chǎn)能布局上，公司將優(yōu)先調(diào)配資源支持儲能電池生產(chǎn)，包括擴(kuò)大密歇根州霍蘭（Holland）與蘭辛（Lansing）的工廠產(chǎn)能，臨時利用與斯泰蘭蒂斯（Stellantis）、本田合資工廠的部分產(chǎn)線。
南都電源：戰(zhàn)略聚焦儲能鋰電，實現(xiàn)減虧
南都預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8.9億元至12.5億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計虧損額為9.3億元至12.9億元。
報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入較上年略有下降，系主動推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、聚焦鋰電業(yè)務(wù)所致。公司持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，對再生鉛業(yè)務(wù)主動減產(chǎn)，其營收較2024年減少約20億元，占比從40%以上降至約15%；同期，儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)高速增長，營收占比從50%提升至約75%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)根本性優(yōu)化，高成長性、高附加值的儲能鋰電業(yè)務(wù)已成為營收核心支柱。
瑞浦蘭鈞：出貨增長，實現(xiàn)扭虧為盈
瑞浦蘭鈞發(fā)布公告，預(yù)期2025年將錄得凈利潤約人民幣6.3億元至7.3億元，較2024年同期約13.53億元的凈虧損實現(xiàn)扭虧為盈。
這一業(yè)績的反轉(zhuǎn)主要得益于動力及儲能電池產(chǎn)品出貨量的持續(xù)增加，直接帶動了收入的穩(wěn)健增長；與此同時，產(chǎn)能利用率提升與降本增效措施也帶動了毛利顯著提升。
相關(guān)數(shù)據(jù)表明，瑞浦蘭鈞2025年第三季度出貨量超23GWh，結(jié)合2025年上半年出貨，公司僅2025年前三季度電池出貨量就創(chuàng)下55.4GWh的新紀(jì)錄。
科陸電子：儲能項目交付量激增
科陸電子預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.15億元至1.7億元，較上年同期虧損4.64億元實現(xiàn)大幅減虧；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計虧損1.25億元至1.8億元，對比上年同期虧損4.77億元，減虧幅度達(dá)到62.26%至73.79%。
在儲能行業(yè)高速發(fā)展、市場需求持續(xù)擴(kuò)容的背景下，公司緊抓行業(yè)戰(zhàn)略機(jī)遇，持續(xù)深化儲能業(yè)務(wù)布局，本報告期內(nèi)儲能項目交付量顯著提升，帶動公司營業(yè)收入同比增長。
昱能科技：歐洲市場波動影響業(yè)績
昱能科技預(yù)計2025年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為虧損1.15億元至1.4億元，與上年同期盈利1.4億元相比出現(xiàn)下滑；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為虧損1.35億元至1.6億元。
業(yè)績虧損的主要原因在于歐洲光伏市場受能源價格波動及戶用光伏支持政策退坡影響，導(dǎo)致戶用裝機(jī)量同比下降較多，公司微型逆變器的銷售額及毛利隨之出現(xiàn)下滑；此外，公司在2025年持續(xù)加大研發(fā)投入以迭代升級光儲一體化產(chǎn)品矩陣，并穩(wěn)步推進(jìn)亞非拉等新興市場的海外本土化渠道建設(shè)，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用與銷售費(fèi)用增長較快，對當(dāng)期利潤造成了一定壓力。
杉杉股份：盈利水平顯著回升
杉杉股份預(yù)計2025年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4億元至6億元，與上年同期虧損3.67億元相比，順利扭虧為盈；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計實現(xiàn)3億元至4.5億元，較上年同期虧損7.68億元大幅改善。
其核心業(yè)務(wù)負(fù)極材料業(yè)務(wù)充分受益于下游新能源汽車及儲能市場的旺盛需求，疊加一體化產(chǎn)能的持續(xù)釋放，實現(xiàn)銷量同比顯著提升；此外，母公司費(fèi)用及相關(guān)資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備的收窄也對利潤表現(xiàn)產(chǎn)生了正面影響。
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