集邦光儲觀察獲悉，1月30日，協(xié)鑫集成與百川暢銀相繼發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告。受全球光伏行業(yè)供需調(diào)整、大宗商品價格波動及政策變化影響，兩家企業(yè)在過去一年均面臨嚴峻的經(jīng)營挑戰(zhàn)，歸屬于上市公司股東的凈利潤均預(yù)計出現(xiàn)虧損。

協(xié)鑫集成：輔材漲價與組件跌價雙重擠壓利潤

協(xié)鑫集成公告顯示，公司預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8.9億元至12.9億元，較上年同期由盈利轉(zhuǎn)為虧損；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為9.2億元至13.4億元。

虧損的主要原因在于光伏全產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)承壓，尤其是2025年下半年，受大宗商品價格影響，銀漿、鋁邊框、焊帶等主要輔材價格大幅上漲；與此同時，由于終端市場制約，組件價格漲幅較小，導(dǎo)致公司利潤空間被嚴重壓縮。

盡管如此，協(xié)鑫集成在報告期內(nèi)實現(xiàn)了組件出貨量的穩(wěn)健增長，并在央國企大型項目招標中保持領(lǐng)先地位，其產(chǎn)能利用率與非硅成本等指標仍處于行業(yè)第一梯隊。公司表示將繼續(xù)優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，以迎接行業(yè)供需結(jié)構(gòu)回歸平衡的新周期。

百川暢銀：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型計提減值與光伏項目戰(zhàn)略收縮

百川暢銀預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.4億元至4.2億元，較上年同期虧損加深；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計虧損3.36億元至4.16億元。

公司業(yè)績承壓受多重因素疊加影響：一方面，核心沼氣發(fā)電業(yè)務(wù)受政策調(diào)整影響持續(xù)萎縮，且環(huán)衛(wèi)項目應(yīng)收款回款周期延長，導(dǎo)致公司計提了較大的資產(chǎn)減值及信用減值損失；

另一方面，面對光伏行業(yè)周期性調(diào)整，百川暢銀采取了主動收縮戰(zhàn)略，暫停了浙江德清及上海的異質(zhì)結(jié)電池光伏項目投資與研發(fā)中試線，并依據(jù)謹慎性原則計提了相關(guān)資產(chǎn)減值準備。

集邦光儲觀察整理